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【華城接單量優，待缺料緩解營收將向上】

華城(1519)的電機設備業務今年接單狀況優於去年，惟關鍵原料例如銅、矽鋼等持續有缺貨的狀況，致成品出貨狀況十分緊繃。對此華城執行長許逸晟(附圖)就表示，目前包括最大客戶台電、以及美國的電力廠商都在追著華城要貨，一旦缺料狀況緩解，華城的營收將可望大幅度往上。

截至2021年為止，華城交出營收連續8年創新高的成績，隨著全台灣電網系統升級、改善的工程陸續上路，華城今年接單持續暢旺，惟因全球重電產業都在針對再生能源的電網銜接趕工當中，對於原料需求持續緊俏，有不少貨卡在部分的原料未及供應，其餘進料均壓在資產部位而無法認列營收，這才造成今年存貨提高、營收狀況略遜於去年的狀況。

觀察華城的資產負債表，截至今年第一季底，華城存貨金額為31.97億元，來到歷史最高水位，單季的營收週轉次數降至0.4次，也是歷史低位。今年前6個月，華城營收為34.4億元，累計營收較去年同期下滑約13.5%；今年第一季，華城稅後小虧1218萬元，單季每股虧損為0.03元。

全球重電業的缺料、趕工狀況究竟有多嚴重？許逸晟表示，部分美國電力公司客戶要求華城每月出貨，有多少出多少，並且要求以空運出貨變壓器等大材積產品也在所不惜，而華城的最大客戶，台灣電力公司也要求華城盡快出貨，「但料沒有跟上來我們其實也是莫可奈何。」

許逸晟指出，相較於其他重電同業的營運尚有如馬達、家電等業務分散產品組合，華城逾8成營收來自於變壓器、配電盤，與相關工程收入，因此缺料狀況對華城帳面上的影響就相對明顯。

就華城去年營收組合來看，各等級變壓器產品佔營收比重約50%，配電盤約15%，工程營收約17%，其他營收佔約12%，售電收入則約為1%。華城約有30%-40%的產品是外銷，而60%-70%產品供國內自用，事實上，台電就佔了華城約25%的營收。

儘管面臨短期缺料逆風，許逸晟表示，長線來看華城的營運還是十分正面，由於電力系統原本每隔10年就會有設備汰舊換新的需求，且整體電力的需求跟經濟成長息息相關，只要經濟持續成長、工業需求和民生用電需求都會持續增加，電力系統不斷擴張，就是重電廠商可以期待的商機。更進一步來看，許逸晟指出，台灣能源政策的轉型，帶入包括太陽能、風電、乃至儲能系統發展，更是為重電業未來3、5年的剛性需求奠下良好的根基。

「之後能源轉型暫時告一段落，接著又是相關設備的汰舊換新會啟動。對於未來，我們還是看得相當樂觀。」許逸晟表示。

就華城在再生能源領域的佈局而言，華城之前是台灣第一家做出3MW儲能場的廠家，「當然以現在的標準來看3MW並不是很大，不過當時華城就已經把包括削峰填谷等技術導入儲能場站的設計，算是走得非常得前面，未來也會持續爭取。」許逸晟表示，「而太陽能系統部分，華城在好幾年前就已交出規模達150MW的案子，從機電和變電設備都採用華城的產品。」

離岸風電方面，台灣的第一宗離岸風電併網發電的案子，就是由華城拿下陸域變電站工程的統包。許逸晟指出，目前華城仍積極與風電開發商接觸，除了統包，以華城在超高壓變電系統居技術領先的位置，華城也有不錯機會可以取得核心變電設備的訂單。

新聞來源:MoneyDJ新聞